7月延续增长，中央空调市场能否企稳回升？

中央空调在经历上半年的爬坡过坎后，出现企稳回升之势。产业在线数据显示，7月中央空调销售规模达125.7亿元，同比增长5.8%，出口表现尤为亮眼。但在经济指标处于低位的环境下，中央空调市场仍面临房地产景气下行、疫情散发、终端市场需求不足等诸多挑战。

2022年1-7月中央空调月度销售走势（亿元）

内销：延续增长趋势，但增速有所回落

从内销市场看，虽然疫情形势好转，但在市场需求和消费不足的影响下，7月销售规模同比增长2.8%，增速较6月回落4.5个百分点。其中，大型冷水机组同比表现优于户式中央，离心机同比增幅最高达22.4%。

一方面，受持续高温天气影响，人员流动有所减弱，刺激了家庭中央空调需求的释放，但因中央空调施工周期相对较长，高温天气影响下停工延期较为普遍，从而对中央空调销售增长产生一定的负面作用。

另一方面，受前期疫情影响，渠道于6月开始集中补货，导致工厂逐步调整原有生产节奏，使得7月工厂出货有所放缓，预计在库存下降、消费刺激的带动下，8月生产端同比增速有望得到改善。

此外，在经济增速放缓、房地产投资回落、疫情散发扰动的背景下，内需不足导致中央空调生产企业信心依旧偏弱。但当前主要原材料价格有所回落，将促使中央空调企业在成本端出现边际改善，同时，各品牌所执行的新价格短期并不会有所下调，因此企业后续的利润水平或有所改善，也将进一步提振生产企业信心。

出口：维持较高韧性，同比增速超预期

从外销市场看，7月中央空调出口继续保持良好韧性，销售规模达12.0亿元，同比增长45.5%，增速再创新高。出口增长主要受到以下利好因素影响：

首先，在我国外贸出口结构优化，以及外贸助企纾困政策落地见效的带动作用下，海外需求降低和供应链受阻的压力得到有效缓解；

其次，在全球高通胀环境下，我国凭借完整的产业链条、成本优势以及生产效率高、供给稳定的特点，为出口企业提供了有力支撑。此外，原材料涨价和高温天气等因素也进一步推升了中央空调出口额；

最后，基于人口和区位红利优势，中央空调企业纷纷布局全球化战略，通过并购整合、海外建设基地等形式，不断夯实产业基础，取得了较好效果。

总体来看，中央空调市场出口的超强韧性充分体现了我国强有力的产业链优势，但内销的疲软低迷更让我们看到，中央空调市场的稳定发展还需有效激发需求端的市场活力。因此，伴随着房地产限购/限贷放松、保交楼政策等多种纾困政策的落地实施，房地产需求将逐步改善，进而有望推动家庭中央空调需求的显著释放。

对工程项目来讲，由于市场传导具有一定滞后性，长期看，在基建投资、制造业投资延续回升趋势的影响下，经济的稳健恢复将显著带动项目市场快速回暖，进而为中央空调发展补足后劲。企业则亟需在下行压力下快速调整市场战略，积极布局细分赛道，努力寻找新的成长点。