供需双重推动，铜价2年内还能再涨75%

   　在美元贬值预期加持下，受绿色能源转型的需求增加以及矿山停产影响，铜供需失衡，未来将支撑铜价上涨。花旗银行认为，2025年铜价将被推至15000美元/吨，涨幅75%左右。

　　截至北京时间1月4日02:59，伦铜连跌四个交易日，继续刷新两周来低位，报8515美元/吨。

　　分析师认为，支撑未来2年国际铜价走高的主要因素是，绿色能源转型导致的铜需求旺盛、矿山停产造成的铜供应紧张以及美元贬值吸引买家购铜。

　　清洁能源转型促使铜需求旺盛

　　在最近的COP28气候变化会议上，超过60个国家支持将全球到2030年的可再生能源产能增加三倍，花旗银行表示这一举动“对铜非常有利”。铜是能源转型生态系统的关键，对于制造电动汽车、电网和风力涡轮机至关重要。

　　该行在2023年12月的报告中指出，在2030年前该可再生能源目标将促使铜需求增加420万吨。2025年，铜价将被推至15000美元/吨，远超2023年3月创下的10730美元/吨的新高纪录。

　　铜需求被视为经济健康的重要指标。鉴于铜被广泛运用于工业制造，如果美国和欧洲能够实现软着陆，全球经济增长态势良好，这也将推高铜需求。

　　矿山停产造成铜供应紧张

　　由于矿山停产，高盛预计到2024年，铜的供应将出现超过50万吨的赤字。2024年铜价将达到10000美元/吨，而到2025年将大幅上涨。

　　2023年11月，由于最高法院裁决和全国范围的环境抗议，First Quantum Minerals公司停止了Cobre Panamá的生产，这是世界上最大的铜矿之一。主要生产商Anglo American公司表示，由于寻求削减成本，它将在2024年和2025年减少铜产量。

　　高盛的分析师写道：

　　“这些供应削减强化了我们的观点，即铜市场正在进入一个更加明显紧缩的时期。我们对铜在2025年[平均每吨15000美元]显著重新评估的信心现在更高了。”

　　美元贬值吸引买家购铜

　　市场预计美联储2024年降息，这将会削弱美元，从而使以美元计价的铜对买家更具吸引力。

　　美银证券亚太区基础材料部门主管Matty Zhao在接受CNBC采访时提到美联储降息和美元走弱，并表示对铜的积极看法更多是基于宏观因素。

　　BMI指出，铜矿热潮的赢家将主要是智利和秘鲁，这两个国家拥有大量如锂和铜等绿色转型矿物的储备，预计将从增加的投资和更高的出口需求中获益。智利拥有全球约21%的铜储备。