为进一步加强与投资者沟通交流，解答投资者关心的各类问题，倾听投资者的意见和建议，便于广大投资者全面、深入地了解公司的生产经营情况，浙江巨化股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年6月13日举办投资者接待日活动。活动交流内容主要如下：

除根据公司2025年“投资增效重回报”行动方案，加强投资者关系管理外；更重要的是针对公司第三代氟制冷剂（HFCs）已实施配额制这一行业根本性变革，各方面认识不一，甚至有噪音影响市场的问题，与投资者进一步交流HFCs的商品本质属性和商业模式，增强投资者的深刻理解和抗不良噪声的能力。

随着经济发展、人们生活改善需求和新兴工商农温控需求不断增长，空调器、热泵的应用领域不断拓展，市场不断成长。HFCs作为当前及今后一定时期的主流制冷剂，作为空调器、热泵的“血液”，既需满足空调器、热泵市场需求，也需满足不断累计的存量空调器、热泵维修需求，且在下游成本占比低、相对易囤储（相对于一般危险化学品）、渠道多元、价值较高等特征，使其具有刚性消费、市场多元、价格弹性大的功能性制剂等商品属性，与其他化工产品尤其是化工原料具有本质的区别。 

目前，中国HFCs已根据《蒙特利尔条约》基加利修正案于2024年起实行配额制，基于该全球协议的配额制，使中国HFCs拥有80%以上的全球HFCs配额，并形成了“全球供给侧结构性改革结果（过剩产能一次性去化，供给受配额限制）+全球特许经营权（配额许可）+配额集中度高（全球配额集中在中国、中国配额集中在行业头部企业）”特定商业模式。 

随着HFCs实行配额制、产品价格在争议中持续1年半的恢复性上涨，HFCs的“刚需消费”的功能性制剂属性+全球“特许经营”商业模式的“基因”正逐步形成，非周期性行业特征逐步凸显。

不能以一概全看问题。应综合、全面考虑：

第一，上述空调主要是家用空调，其氟制冷剂主要是HFC-32。空调淡季排产环比下降，单纯讲会影响HFC-32需求，不是全部决定性因素。主要是消费结构和市场结构也不断发生变化：

（1）目前HFC-32的消费市场结构是40%出口+40%家用空调生产（占比呈下降趋势）+20%（工、商、农制冷+家用、工、商、农的制热+维修市场，存在占快速提升空间）。 

（2）中国空调卖全球。全球南半球空调消费季节与北半球存在反向差异，随着国内外空调企业加强全球南方市场布局，以及中国氟制冷剂卖全球，传统淡季差异趋于弱化。 

（3）三季度同时维修+出口市场相对旺季。无是R410（R125:R32=50%:50%）、 R32维修需求，还是出口交付旺季。目前公司已签订的3季度出口交付订单价格保持良好向上趋势。 

第二，其他HFCs品种均保持良好趋势。 

第三，公司适应行业变革趋势，在总结2024年市场的基础上，2025年对各装置生产、各市场领域的交付进行科学筹划，强化集约经营能力和市场的动态感知能力，经营市场能力大幅提高。预计公司三季度仍能保持良好的经营水平。

国家生态环境部对2025年配额分配方案进行了优化，并已增发4.5万吨R32内用配额。目前国内重点下游领域运行健康有序，行业维护供应链稳定的认知和责任意识逐步提高。上下游企业良好互动。 

如下半年需求大幅增长，制冷剂资源不能满足重点行业生产需求，在现有R32配额基础上仍有10%配额调增，将于8月份提交申请。 

如上述调整仍不能满足需求，我们将会同行业企业积极向国家管理部门建议科学应对方案。

国家对HCFCs和HFCs的管理和危险化学品不断强化、深化，多措并举。一是近期国家管理部门出台了关于经销、使用实行HFC、HCFCs的备案管理政策；二是调度国家专门执法力量加大打击非法生产力度；三是国家安全管理部门严查危险化学品无证经营和非法生产。营造良好市场氛围。

此外，HFCs行业打非联盟打击非法生产和销售HFCs专项基金加大对举报及打非奖励的及时性和力度，并积极配合公安机关对侵权及假冒伪劣行为的打击。