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冷暖智造
国庆假期后，制冷剂市场的四季度长协订单价格已明确落实，并呈现出显着的结构性分化：其中主流空调企业采购的三代制冷剂R32和R410A承兑价格分别达到60200元/吨和53200元/吨，相较三季度分别上涨9600元/吨和3600元/吨，环比增幅为18.9% 和7.2%。然而，与之走势相反的二代制冷剂产品价格却出现明显回调，特别是R22因主流企业让利出货以换取利润，导致散水及流通小包装市场价格大幅下跌，当前市场成交价已一度跌破30000元/吨。
从整体市场环境来看，10月国内生产需求较9月有所好转，但售后市场逐步降温，并呈现南北地域差异：北方地区逐步进入秋冬时节，而南方则持续高温天气；同时海外出口需求保持稳步增长。此外，尽管高GWP产品如R125、R143a、R404a及R507等仍维持弱势，让利情况较为普遍，但2026年的配额政策征求意见稿已基本定调，政策导向继续支撑三代制冷剂发展。在此背景下，R32凭借其相对优良的环保属性以及生产企业较强的议价能力，已成为国内制冷剂中最具趋势性的品种，预计未来在与下游的持续博弈中仍将保持稳中向上的态势。
