金石资源于2026年8月发布半年报后，以线上电话会、线下接待等方式与机构投资者集中交流，核心围绕半年报业绩、矿山复产、蒙古项目进展及下游新材料布局展开，针对市场重点关切问题作出详细解答，交流内容整理如下：1.目前浙江矿山整治的情况，矿安78号文等对行业的影响？本次浙江省对地下矿山实施的“一刀切”式临时停产整治，其复工复产的复核验收推进速度低于我们此前的预期。近期有关部门会召开现场会，会后全省地下矿山将统一参照现场会所明确的整改标准，逐矿开展复核验收，达标后方可逐步恢复生产。但根据我们目前掌握的标准要求，预计绝大多数浙江省内的地下矿山，特别是规模较小的矿山在较短时间内难以满足相关条件。关于矿安〔2026〕78号文的影响，该文件全称为《国家矿山安全监察局关于规范金属非金属生产矿山采掘（剥）施工队伍的意见》，要求规范非煤矿山采掘（剥）施工队伍管理，明确非煤地下生产矿山须在2027年5月1日前完成自建队伍建设，或委托具备相应资质条件的企业实施整体管理。该规定预计将对矿山行业的整体运营管理模式产生比较大的影响。目前，公司旗下矿山已着手推进过渡期的相关工作，后续按照政策文件要求的时间节点落实整改。2.蒙古国项目的进展？蒙古国选厂建成后，大概每年可新增萤石精粉产品多少，冬季严寒条件下是否可以生产？公司在半年度报告中已披露蒙古国项目的进展。目前，项目正全力推进取水工程和尾矿库建设两大关键节点。其中，取水工程已完成部分管道铺设及打水试压，现阶段正同步推进能源动力等配套设施施工，预计9月份完成建设；尾矿库工程也在加紧施工，力争10月底前完工。在产能方面，蒙古国选厂建成并达产后，预计每年可新增萤石精粉产品14万-18万吨。该产能包括公司现有自有矿山开采，也不排除收购当地原矿及未来通过并购整合蒙古当地其他矿山等途径进一步扩充原料来源。关于项目建成后是否可全年生产，目前我们正在抓紧配套的保暖供热设施建设，力争在年底前完成，项目建成后，基本可以实现全年正常生产。3.蒙古国项目矿山和选厂的股东结构情况？矿山和选厂不是同比例持股的是吗？目前我们在蒙古国有两家控股子公司，其中CMKingsFILLC主要负责矿山开采，LacwestFILLC为选矿公司。在股权设置上，矿山公司的路径是：公司通过控股子公司浙江华蒙（持股90%）持有内蒙古金石华蒙67%股权，再由内蒙古金石华蒙全资持有CM Kings FILLC；而选矿公司Lacwest FILLC则由浙江华蒙全资持有，公司实际持股比例为90%。4.今年上半年，矿山供给端收缩严重，但价格并未暴涨，主要是什么原因？接下来，九、十月份传统旺季到来，是否会带动萤石价格上涨？今年上半年矿山供给端虽明显收缩，价格稳中有升，但并未出现暴涨，原因可能在于下游传统需求偏弱。据我们了解，制冷剂、空调等主要下游行业的开工率整体处于较低水平，需求端对价格的支撑力不足，使得供给收缩的效应未能充分传导至价格端。按照以往惯例，九、十月份是传统旺季，需求端通常会出现季节性回升。若下游开工率逐步走高，叠加供给端矿山安全监管持续保持高压态势，以及当前矿业企业所面临的日趋严格的合规要求与经营风险，我们认为未来萤石产品价格应逐步有所反映，具体走势需结合供需情况判断。关于近期产品价格，大家可关注月底或月初发布的报价信息。5.关于包头基地的项目，我们关注到前不久有个全国的氟产业大会在包头召开，看得出当地政府比较支持这块业务的发展，未来是否有新的更大的发展空间或者扩产潜力？今年7月底，第三届氟产业绿色发展创新大会在包头市举办，公司王董事长也参加了会议并作了主题发言。包头市市长孟庆维在会上发表致辞，并进行了全市氟材料产业专题推介。孟市长指出，在内蒙古构建现代化产业体系过程中，氟材料产业既是“新赛道”，也是“新增长点”，并认为其最有可能成为包头市下一个冲刺“千亿产值”的产业。同期，包头市政府出台了支持氟材料产业高质量发展的具体工作措施，提出加快建设“1144”现代产业体系，以链主企业为引领推动氟材料高质量发展，加快把萤石资源更好地转化为产业竞争优势等，我们金鄂博也被确定为引领氟材料产业全链条发展的“链主企业”之一。我们深切感受到，地方政府对氟产业链，特别是对我们金石资源及金鄂博的发展，给予了很大的重视与支持。关于“选化一体”项目及包头基地的未来发展空间与扩产潜力，包钢集团及地方政府将在“十五五”规划中作出了相应部署，具体实施进度将以政府推进节奏为准。公司对此持积极欢迎态度，并将全力支持与配合相关工作的推进，力争为区域氟材料产业高质量发展贡献更大力量。6.金鄂博的复工复产进度？近两个月减少的无水氟化氢产量，是否可在四季度补回？根据公司半年度报告披露，金鄂博氟化工已完成现场整改及相关的资料准备工作。近日，已经向政府提交复工复产申请及相关资料，正等待专家团队及主管部门的现场验收。待验收通过并获得同意后可恢复生产。关于产量能否补回，从生产计划来看，金鄂博年度计划生产无水氟化氢（包括联产无水氟化铝自用）产量为22万至26万吨，月均产量约2万吨。上半年实际完成约12万吨，生产节奏基本按计划推进。关于因停产造成的产量缺口是否能在四季度补回，我们认为不太可行，主要原因在于化工生产具有连续稳定的生产特性，且现阶段通过前期试生产磨合，各生产线已经达到设计投产能力，如超负荷生产会对安全、设备、环保等产生较大影响。因此各月产能受设备负荷、原料供应及工艺条件限制，难以通过短期内大幅提高单月产量来弥补前期产量。但目前看，在稳定后续生产的情况下，仍可争取完成年度目标下限。7.关于湖南金石，我们看到上半年的新增订单，当前的矿安新规如78号文是否对其有影响？能否享受到民爆行业政策的红利？湖南金石上半年新签订的合同约2,460万元，较去年有较大提升，市场拓展方面取得一定成效。包括新研发的国内首条无人化乳化炸药生产线实现厂内组装调试，海外首单乳化炸药生产线实现交付客户，装药车目前在国内10余个省市进行了市场拓展。民爆行业“十五五”规划里强调的提高本质安全水平，特殊场景下低感度炸药的应用，生产线无人化要求，对于我们全静态乳化技术的推广应用比较契合。矿山78号文，要求矿山爆破业务不能单独外包，具有现场混装的矿山很少，只能用成品炸药装填爆破，我们有装成品炸药的装药车，可以较好地匹配矿山需求。但目前我们面临的问题是，需要在市场开拓方面再下功夫。8.关于江山六氟项目的情况？以及江西锂云母项目今年是扭亏了吗？江山六氟项目，今年上半年，特别是近几个月来，产能逐步释放，1-6月共生产六氟磷酸锂约1,300吨，较去年同期的160吨大幅提升，成本也有较大幅度的下降。就上半年整体而言，该项目虽尚未实现扭亏，但经营有所改善。江西金岭项目，上半年实现盈利，主要得益于锂云母产品市场价格有所回升。后续盈利能力仍需关注符合生产要求的尾泥原材料的供给情况、锂云母价格的持续性及生产成本的控制情况。9.我们看到有关浙江省要求矿山自动化、机械化、无人化，公司认为这可行吗，能达成吗？矿山生产“100%机械化”，特别是“无人化”这样的标准，我们认为目前更适合作为行业发展的长期愿景和目标方向，不宜直接作为企业复工复产的硬性前置条件。当前浙江有关部门要求全面实现100%机械化，具体政策尚未正式出台，相信在出台时一定会考虑国内矿山行业当前的发展阶段和实际条件，尤其对于大量中小型矿山而言，短期内难以实现这一现实状况。公司旗下的部分矿山，具备条件实现机械化作业。但全面机械化的推进，受到多重因素制约，包括矿山特定的地质条件、初始设计规范、巷道断面尺寸及开拓系统布局等。对于现阶段浙江省内绝大多数中小型矿山而言，受资源禀赋、资金实力和技术能力等多重限制，要在短期内全面达成上述政策要求，难度极大。我们认为，政策的推进应兼顾行业实际，分阶段、分类别逐步实施，避免“一刀切”式的强制执行对行业正常生产经营造成过大冲击。总体而言，公司支持行业向智能化、自动化方向升级的方向，但也呼吁政策执行过程中充分考虑矿山实际，在安全与发展之间寻求更为平衡的路径。10.诺亚液冷IPO的进展？公司持有诺亚股份的变化情况？关于诺亚液冷IPO的进展，诺亚已于今年6月完成股改并更名为“诺亚液冷科技（浙江）股份有限公司”，并提交了IPO辅导备案，拟申报创业板，后续申报时间和结果需视辅导验收情况而定。在持股方面，公司作为发起人持有约1,310万股，占比15.7147%；2026年6月诺亚液冷向芯联（绍兴）集成电路产业股权投资基金等三家机构定向发行约568万股，公司持股数量不变，比例稀释至14.7117%；2026年8月公司又受让绍兴上虞龙仓45万股，持股数增至约1,355万股，比例回升至15.2168%，即近期增加约0.5个百分点。
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