1）行业现状：

库存压力依然巨大：据产业在线估算，截止到2015年11月底，家用空调库存总计约为4413万台，同比增长14.3%；环比上月下滑1.5%；

截止到2015年11月，产业在线统计的商业库存约为3756万台，同比增长24.3%，环比上月下滑2.2%；工业库存约为656万台，同比下滑21.7%，受出口旺季备货的影响，环比上月增加2.3% ；

内销出货延续下滑，终端销量同比回升：据产业在线估算，11月份内销终端销售约为415万台，同比增长17.2%，受十一月份企业轮番促销的影响，渠道去库明显；但终端销量疲软，财年1-11月份累计下滑的大势不可避免 。

2）企业排产：据产业在线推算，2016年1月家用空调行业排产约为860万台，较去年同期生产实绩下滑1.7%。其中内销较去年同期实绩下滑13.5%；出口较去年同期实绩微增4.8%

3）规模预测：2016年，家用空调行业机会和风险并存。高库存和“价格战”的风险依然存在，另外产品竞争升级、空调电商市场增速放缓等不利因素都会阻碍空调行业的发展。随着中国经济逐渐步入新常态，空调国内市场的发展也逐渐趋缓，而且今年渠道库存没有消化，明年有可能进入实质性的消化期，内销出货继续深度调整的风险很大；再加上市场急剧变化，销售费用大幅提升，致经营风险进一步加大，企业或将面临较大的经营损益压力，也许在寒冬中蛰伏并不是好的选择。

国外方面，全球环境更为复杂，出口不确定性风险和因素较多，虽然美国经济的恢复和全球气候变暖对家用空调利好，但欧洲、日本、非洲及拉美多地经济疲弱，加之部分出口国能效标准提升和新冷媒替代，不利因素居多。因此，大盘下滑依旧为2016年家用空调主基调。我们初步预判2016年生产规模为10105万台，同比下滑2.4%；其中内销5707万台，同比下滑10.2%；出口4394万台，同比微增1.0%。

4）风险预警：

由于今年渠道库存并没有得到消化，明年或将进入实质性的消化期，内销出货加大深度调整的风险；

2016年空调市场或将更加低迷，“价格战”的风险依然不可避免；

市场急剧变化，销售费用大幅提升，致经营风险进一步加大，企业或将面临较大的经营损益压力；

“高库存”和“价格战”致品牌之间和渠道之间竞争更加激烈，中小企业面临“被洗牌”的风险 ；

渠道方面，企业在转型线上的同时，也要注意2016冷年，空调电商市场增速或将放缓 ；

全球环境更为复杂，出口不确定性风险和因素较多。