两端牵制，稀土价格短期内大幅上涨

得益于完备的供应链体系和强大的疫情防控能力，国内制造业下半年迎来大幅回升。稀土产业价格也是水涨船高。据产业在线了解，稀土磁材原料价格虽然在12月初短暂回调，但不改后续涨价的趋势。

一方面是因为年初金属厂商对全年的情况预期不太乐观，部分企业停产减产或者实施搬迁计划，导致原料自5月份开始供应略显不足；另一方面是下半年磁材下游的需求明显增加，主要包括家电行业的变频切换，新能源汽车以及风电需求的增长。两端牵制导致原料价格短期内疯狂上涨。

细分产品来看，稀土磁材的主要原料涨幅差异较大。

轻稀土产品：镨钕金属由于10月下旬至11月底，短时间内上涨超过35%，12月上旬市场成交开始降温。但接近年底，物流自1月8日开始逐步停止运营，磁材厂商纷纷提前备货，导致镨钕金属价格短暂回调10%之后又开启迅猛涨价的姿态，越靠近春节涨价越迅速，但随着价格的一路上扬，镨钕金属的成交量正逐渐萎缩，截止目前，轻稀土镨钕金属较疫情爆发伊始上涨47%。

重稀土产品：与轻稀土走势大体上一致，但由于疫情主要发生地为先南后北，而稀土来源以北轻南重为主，导致两者的价格变动不完全同步。纵观全年，金属铽上涨121%，钬铁上涨92%，金属镝和镝铁合金上涨20%左右，钆铁小幅上涨15%。

疫情以来主要稀土金属产品价格走势

未注明单位：元/吨

由于原材料价格继续上涨，部分磁材企业产品价格也有相应上调。据产业在线统计，12月稀土磁材价格继续上调，N38平均价格为154.4元/公斤，环比增长3%，同比疫情初期上涨约25%。但总体看调价趋势并不明显，目前有部分磁材企业依然维持原有价格。

近1年钕铁硼毛坯N38月均价及环比趋势

从下游市场来看，对稀土磁材的需求持续旺盛。

变频家电方面，稀土磁材需求量的提升一方面来自于铁氧体磁材的切换，另一部分来自定变频产品的切换，Top压缩机企业也正逐步将铁氧体转变为稀土永磁产品。据产业在线统计，11月稀土磁材用量在1000吨左右，较去年同期增长70%以上；预计12月用量超过1200吨，2021年需求将超过1.3万吨。

接近年底，国外疫情依然严峻，终端需求方面，出口仍旧表现强劲，国内订单也有所提振。产业在线数据显示，家用空调前三季度变频产品内销占比分别为60.8%、60.9%和74.2%，预计12月变频占比超过90%，12月变频转子压缩机产量同比上涨25%左右，行业形势乐观。家电行业磁材需求的高增长将持续至2021年上半年。

汽车市场方面，12月，我国汽车销量同比增长6.4%，其中新能源汽车同比大幅增长49.5%。《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》提出，到2025年，新能源汽车新车销量要达到总体汽车市场20%左右的目标，按照一辆新能源汽车稀土磁材用量为3~5kg计算，十四五期间，新能源汽车磁材年均用量将达到2.5万吨，这也为磁材企业的高质量发展创造了良好条件。