巨化股份11月3日接待投资者调研，调研交流内容整理如下：

公司高度重视阿联酋工厂复工，持续多路径推进。在海峡运输相对放松阶段，有小部分原料运达阿联酋工厂，但当前运输条件下，全面恢复生产仍受海峡通行制约。主要考虑：一是危险化学品对工艺技术、安全环保、公用配套及专业管理要求高，综合当地基础配套与成本，选择部分原料国内运送方案；二是个别原料为“两用”物资，进出口审核严格，制冷剂贸易对进出口国有明确限制。 公司将继续跟踪航运形势，动态评估可行方案。

甘肃巨化项目是公司逆周期布局低成本优质氟聚合物产能的举措，旨在发挥产业链、当地资源与能源优势，推动核心产业智能化、高端化、绿色化发展，并非简单同质化扩产。甘肃项目处于投料试车阶段，已产出TFE、HFP等产品，质量表现良好，产品定位与本部形成互补分工，高端客户认证按公司统一客户管理体系推进。

制冷剂替代是长期渐进过程，受安全标准、改造成本、客户认证等影响，公司持续跟踪法规、推进绿色产品培育。现有R290/R600a产能3.5万吨/年，HFO-1234yf产能1万吨/年、在建2万吨、拟建1.5万吨。印度2027年前HFCs不受配额限制，但其现 有产能有限且内部需求增长，预计对全球贸易影响有限。企业并购事项目前无应披露未披露信息，达标准将及时披露。

高端含氟聚合物及精细化学品认证与市场拓展周期较长， PFPE、PFA等仍处认证和爬坡阶段，产销量有增长但基数较小。公司高度重视相关技术研发，PTFE在下一代CCL领域应用尚处早期论证，存在不确定性。关于财报分项披露的建议，公司将结合信披规则研究优化披露颗粒度。如有需披露事项将依规公告。

高端含氟聚合物、含氟精细化学品是公司未来发展重要方 向，公司高度重视含氟聚合物的后续市场布局，不断提升产品质量、研发新产品技术，抢占未来市场；当前低端产品供大于求、毛利率低，甘肃巨化项目是逆周期布局的主动安排，有利于优化产业布局、 增强综合竞争力，目前公司正积极开拓下游市场，拓展客户资源， 为项目后续产能释放和市场导入做好铺垫。公司当前推进项目为“高性能氟氯新材料一体化项目”，主要产品为第四代制冷剂、FEP、PTFE 等含氟高端聚合物产品，目前正在积极推进装置试生产。后续公司将聚焦甘肃巨化现有装置的试生产、稳产、达产以及已建产业链上下游延伸项目的建设。

石化材料板块产品是公司产业链重要一环，部分产品为下游含氟聚合物原料，除已减值停产的环己酮、己内酰胺外，公司暂无其他装置产能退出计划。

受地缘政治、市场需求不及预期等因素影响，三季度公司制冷剂产品各品种外销量均有不同程度下滑，其中下滑程度较大的是R32、R134a产品，同时因制冷剂外销结构变化，制冷剂总体均价环比有所下降，但第三代制冷剂各品种产品仍保持稳中有进的趋势。进入四季度，公司制冷剂产产销量环比有所改善，但恢复程度主要取决于市场补库需求以及海峡运输情况。 

甘肃巨化项目目前仍处于装置试生产阶段，尚未正式投入生产经营。